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什么是股改对价

时间:2017-11-07 13:51      点击
什么是股改对价
 
  什么是股改对价呢?可以理解为非流通股股东为取得流通权,向流通股股东支付的相应的代价(对价),对价可以采用股票、现金等其它共同认可的形式。
 
  什么是股改?股改是股份制改造的简称,股改对价是股改的组成部分,它必须遵循三大原则:
 
  1. 股东不得利用股权分置改革变相扩容
 
  假如股权分置改革后的股权结构,总股本比股权分置改革前股权结构中总股本还大,便意味着上市公司在股权分置中实施了股权变相扩容,股权的变相扩容会加重市场承受的所谓再融资压力,从而使流通股股东对股价预期产生更多不确定性。
 
  注:这还意味着经过非流通股股东与流通股股东之间的讨价还价程序后,上市公司可以利用股权分置改革跨越股份增发的审批门槛,达到变相融资的目的。
 
  2. 股东不得以上市公司财产拿作自己支付给流通股股东对价
 
  除考察具体对价金额(数额)是否合理外,还要关注支付对价的实际来源。
 
  非流通股股东与上市公司是两个独立的法律主体,而上市公司财产和股东财产则是不容混淆的两个概念。简而言之,非流通股股东的钱不等同于上市公司的钱,向流通股股东支付的对价应该完全来自非流通股股东本身而非上市公司。非流通股股东使用上市公司的钱来向流通股股东支付对价,为股权分置改革“买单”,这不是对流通股股东的补偿,而是对流通股股东利益的再次侵害,同时亦违反了股权分置改革中保护公共投资者的核心原则。
 
  3. 不得以恶化上市公司财务指标为代价
 
  股权分置改革方案以不恶化上市公司财务指标为基本规则。
 
  什么是股改?百科上的解释是:上市公司实行股权分置改革,通过非流通股股东和流通股股东间的利益平衡协商机制,消除 A股市场股份转让制度性差异的过程。.

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关键词:股改

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